Autore: Orlandi, Marco
Titolo: Leveraged buy out e fusione inversa
Periodico: Amministrazione & finanza
Anno: 2024 - Volume: 39 - Fascicolo: 2 - Pagina iniziale: 53 - Pagina finale: 59

Con l’operazione di leveraged buy out (LBO), che può essere attuata con varie modalità o formule contrattuali, si acquisisce il controllo di una società obiettivo, o target, attraverso l’utilizzo di finanziamenti bancari da parte di una società veicolo all’uopo costituita, detta newco. La newco successivamente viene fusa con la target, tramite fusione diretta oppure fusione inversa. Le risorse finanziarie per ripagare il debito finanziario, contratto dalla società veicolo, o new company (newco), vengono reperite dalla società obiettivo, in quanto l’equity e i mezzi propri impiegati nell’operazione sono di limitata entità rispetto alle risorse esterne a debito. Prevale, di conseguenza, il ricorso all’effetto leva finanziaria nelle operazioni di LBO e questo richiede che la società target sia in grado di generare adeguati e costanti flussi di cassa operativi necessari per rimborsare il debito e a remunerare i finanziatori




SICI: 1971-5013(2024)39:2<53:LBOEFI>2.0.ZU;2-E

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