Autore: Andreani, Ettore
Titolo: Finanziamento delle start-up: nuovi interventi dalle Entrate e natura dei "venture loans”
Periodico: Amministrazione & finanza
Anno: 2021 - Volume: 36 - Fascicolo: 11 - Pagina iniziale: 63 - Pagina finale: 68

Il contributo prende il via dalla risposta all’interpello n. 477/2021 del luglio 2021, interpello che aveva ad oggetto un finanziamento definito “Contratto di finanziamento di capitale di rischio” (venture loan agreement)”, nei confronti di un’impresa innovativa nel settore delle scienze umane. La risposta lasciava la possibilità di una duplice chiave applicativa rispetto al trattamento fiscale della relativa remunerazione. In via principale, ove i venture loans siano considerati strumenti di debito, la remunerazione risulterà deducibile nel rispetto dei principi di competenza e di previa imputazione di cui all’art. 109 del T.U.I.R., in combinato disposto con l’art. 96 del medesimo T.U.I.R. In via residuale però si chiarisce che, ove la remunerazione dipenda esclusivamente dagli utili conseguiti e distribuibili, i venture loans possono essere ricompresi tra gli strumenti di cui all’art all’art. 44, comma 2, lett. a), del T.U.I.R. Rispetto a questa duplice possibilità si argomenta, sulla base della letteratura e della prassi internazionale in materia, come nella loro veste originaria i venture loans debbano essere considerati come strumenti di equity o di quasi equity, spesso strutturati come debito per minimizzare gli effetti diluitivi in capo ai soggetti promotori della start-up o per permetterne la sottoscrizione ad investitori cui è precluso l’investimento diretto nel capitale delle start-up




SICI: 1971-5013(2021)36:11<63:FDSNID>2.0.ZU;2-8

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