Facoltà: Economia Aziendale - Classe 84/S
Collocazione: 6762
Autore: Curcio Francesco
Data: 24/09/2008
Titolo: La quotazione in Borsa: analisi del processo, underpricing e andamento delle ipo in Italia nel periodo 2001-2006
Relatore: Sartori Massimiliano
Correlatore: Gervasoni Anna
Autorizzazione per la consultazione: NO
Le tesi si possono consultare unicamente in sede
Nell'ultimo decennio il numero di Ipo in Italia è cresciuto molto, anche se il numero di società quotate sui mercati regolamentati è molto esiguo rispetto al bacino di società potenzialmente adatte alla quotazione, prevalentemente costituito da società di medie e piccole dimensioni. Ragioni dello sviluppo del mercato borsistico italiano si possono ricercare nella modernizzazione del sistema finanziario, nella maggiore propensione delle imprese all'apertura del capitale, nella crescita dell'industria del venture capital e nella presenza di incentivi fiscali alle operazioni di quotazioni. Oggetto di questo lavoro sarà proprio quello di analizzare, in primo luogo in via prettamente teorica quali siano le motivazioni che possono portare un'impresa ad essere Quotata in un mercato regolamentato in Italia, descrivendo in particolar modo: le fasi del processo che una impresa deve affrontare per raggiungere la Quotatazione in un mercato regolamentato, i soggetti coinvolti, i vantaggi e gli svantaggi che una Quotazione può portare, i requisiti formali e sostanziali che titoli ed emittenti devono possedere per chiedere l'ammissione ai listini ufficiali di Borsa Italiana; in secondo luogo, cercheremo di analizzare ed esporre il fenomeno dell'underpricing delle Ipo avvenute nei mercati italiani negli anni tra il 2001 e il 2006. Non si pretende quindi, di formulare nuove ipotesi che spieghino il verificarsi dell'underpricing, ma semplicemente si intende fare un'analisi sulle Ipo del campione scelto, calcolarne l'underpricing e cercare le caratteristiche delle offerte che accomunino titoli con prestazioni simili, per trovare delle determinanti che spieghino il verificarsi di questo fenomeno. In conclusione si può affermare che le tre anomalie delle Ipo riscontrate dalla letteratura si sono verificate tutte in questo campione di studio; infatti è stato calcolato un'underpricing medio positivo, si è notato che nel lungo periodo le Ipo hanno ottenuto risultati mediamente inferiori rispetto a quelli dell'indice di riferimento e si è verificato anche che il numero di Ipo e l'underpricing sono soggette a un ciclo, determinato dall'andamento del mercato.
