Facoltà: Economia Aziendale e Management - Classe LM-77
Collocazione: 22150
Autore: Moschetta Riccardo
Data: 20/12/2023
Titolo: Gli impatti degli investimenti sostenibili e responsabili nell’industria dell'asset management: la rilevanza dei rating ESG nelle scelte degli investimenti e nei risultati di portafoglio.
Relatore: Sartori Massimiliano
Autorizzazione per la consultazione: SI
Le tesi si possono consultare unicamente in sede
L’elaborato affronta il tema della rilevanza degli investimenti sostenibili nell'industria dell'asset management. Lo scopo di questa tesi non è schierarsi a favore o contro il fenomeno ESG bensì dimostrare, dati alla mano, che l’obiettivo di massimizzazione dei profitti si lega con l’impegno etico verso l’ambiente, la società ed i processi gestionali aziendali. L'acronimo ESG è stato introdotto nel 2004 da alcune istituzioni finanziarie e da allora le aziende con un rating ESG migliore sono ritenute capaci di generare risultati migliori. Nell’allocazione del portafoglio, è possibile seguire diverse strategie di investimento sostenibile. Vengono esaminati vantaggi, impatti e rischi associati agli investimenti ESG. La tesi esplora il contesto europeo post-pandemia e le misure adottate per affrontare la crisi e promuovere una transizione verde. Le Banche Centrali stanno integrando sempre più i fattori ESG nelle loro linee guida. Viene fornito un approfondimento sul concetto di rating ESG, con un'analisi su diverse agenzie di rating e sul tema della correlazione tra redditività dell’investimento e rating ESG. L'implementazione delle politiche ESG può, infatti, influenzare positivamente i profitti aziendali, migliorare la valutazione degli investitori e attirare clienti disposti a pagare di più per prodotti sostenibili. L'implementazione degli obiettivi ESG potrebbe, però, anche comportare costi che superano i benefici monetari diretti. La sezione empirica si basa su un sondaggio rivolto a 27 professionisti di società di gestione degli investimenti in Italia da cui si evince che le società adottano approcci diversificati nella gestione degli investimenti sostenibili, cercando soluzioni diverse per affrontare le sfide associate alle valutazioni ESG. All’interno del questionario vi sono tre aree di analisi: profilazione del cliente, scelte di portafoglio e prospettive future. Per quanto riguarda la prima area, è emerso che i clienti sono generalmente informati circa le tematiche ESG e che la quasi totalità delle società intervistate raccoglie le preferenze degli investitori e le considera nelle scelte di portafoglio. In quest’ultimo ambito risulta evidente che la maggior parte degli intervistati preferisce una significativa esposizione agli investimenti sostenibili, mantenendo al contempo una diversificazione adeguata alla mitigazione dei rischi. La quasi totalità del campione considera il rating ESG tra i criteri di scelta dei prodotti da allocare in portafoglio, più del 60% dei rispondenti, tuttavia, afferma di riscontrare disomogeneità nelle valutazioni ESG. Per superare queste divergenze, nel campione di società analizzate, vengono applicati approcci diversificati e spesso questa disomogeneità viene risolta in modo discrezionale. La maggior parte degli operatori intervistati prospetta una crescita futura degli investimenti sostenibili, particolarmente evidente in Europa e tra i giovani. Tuttavia, emergono sfide come la volatilità dei mercati, le incertezze normative ed il greenwashing. La competizione tra case prodotto nel settore finanziario per offrire prodotti sostenibili, insieme agli incentivi delle istituzioni pubbliche, sta contribuendo alla crescita degli investimenti sostenibili. Un futuro ritracciamento dei titoli ESG potrebbe derivare da variazioni inattese nella domanda di investimenti ESG, nella redditività delle imprese ESG e dal rendimento inferiore alle attese a causa della valutazione a premio di molti strumenti con elevato rating ESG. Il panorama degli investimenti sostenibili offre opportunità significative, ma il futuro di questa tipologia di investimenti dipende da come il settore affronterà le sfide e si adatterà ai cambiamenti. L'educazione, la regolamentazione efficace e una chiara integrazione degli obiettivi ESG nelle strategie di investimento saranno determinanti per mantenere la credibilità e la sostenibilità di questo settore in continua evoluzione.
