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Biblioteca Mario Rostoni

 
 

Private equity e intervento pubblico

Biblioteca M. Rostoni

Corso Matteotti, 22
21053 Castellanza (VA)
tel. 0331-572.282
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Sabato: 9-13
Private equity e intervento pubblico
: esperienze rilevanti e modelli di intervento per una nuova politica economica / a cura di Stefano Caselli, Fabio L. Sattin. - Milano : Egea, 2011. - viii, 272 p. ; 24 cm. - (Biblioteca dell'economia d'azienda). - ISBN 978-88-238-4284-7.

La rilevanza del private equity come motore di sviluppo / Anna Gervasoni. In: Private equity e intervento pubblico : esperienze rilevanti e modelli di intervento per una nuova politica economica / a cura di Stefano Caselli, Fabio L. Sattin. - Milano : Egea, 2011. - viii, 272 p. ; 24 cm. - (Biblioteca dell'economia d'azienda). - ISBN 978-88-238-4284-7, p. 39-70.

La vita italiana al private equity e l'intervento pubblico : una sinergia virtuosa / Fabio L. Sattin. In: Private equity e intervento pubblico : esperienze rilevanti e modelli di intervento per una nuova politica economica / a cura di Stefano Caselli, Fabio L. Sattin. - Milano : Egea, 2011. - viii, 272 p. ; 24 cm. - (Biblioteca dell'economia d'azienda). - ISBN 978-88-238-4284-7, p. 71-97.

L'intervento dell'attore pubblico : i principali schemi di riferimento, le criticità e le specifiche del contesto UE / Anna Gervasoni. In: Private equity e intervento pubblico : esperienze rilevanti e modelli di intervento per una nuova politica economica / a cura di Stefano Caselli, Fabio L. Sattin. - Milano : Egea, 2011. - viii, 272 p. ; 24 cm. - (Biblioteca dell'economia d'azienda). - ISBN 978-88-238-4284-7, p. 99-130.

Il nuovo fondo italiano di investimento per le PMI : una riflessione generale / Andrea Monanino e Fabio L. Sattin. In: Private equity e intervento pubblico : esperienze rilevanti e modelli di intervento per una nuova politica economica / a cura di Stefano Caselli, Fabio L. Sattin. - Milano : Egea, 2011. - viii, 272 p. ; 24 cm. - (Biblioteca dell'economia d'azienda). - ISBN 978-88-238-4284-7, p. 249-267.


L’interazione pubblico-privato e la riflessione sulle condizioni di sistema relative al private equity rappresentano il filo conduttore di questo libro che contiene il contributo di ricercatori che, a più riprese, si sono confrontati nella loro esperienza accademica, istituzionale e manageriale sul problema della finanza per la crescita delle imprese e sul ruolo delle regole che la possono agevolare.

La sfida di questo progetto è stata pertanto quella di aprire la strada ad una riflessione organica sulla ragion d’essere di un incontro fra strumenti finanziari privati - il private equity - e azioni pubbliche per disegnare una nuova strada che possa contribuire fattivamente ad una crescita più efficace e duratura delle aziende, in un contesto economico che chiede maggiori capitali e maggiore propensione al rischio.

SOMMARIO

PrefazioneI
Capitolo 1 Le sfide per il sistema finanziario e il tema del private equity - di Stefano Caselli e Guido Corbetta7
1 Premessa7
2 Il ruolo delle banche per lo sviluppo del sistema economico e la centralità dcll’equily10
3 Le sfide dell’offerta delle banche per lo sviluppo delle PMI12
4 Le riflessioni di fondo sul tema del private equity15
5 Il ruolo delle condizioni esterne al sistema finanziario e alle banche per lo sviluppo del private equity19
6 Alcune riflessioni conclusive sulla costruzione del vantaggio competitivo per le banche23
Bibliografia24
Capitolo 2 Dal debito pubblico al capitale privato: verso una nuova politica economica - di Andrea Monianino27
1 Premessa27
2 Un’economia indcbitata29
3 Dal "debito pubblico" al "capitale privato"31
4 Alcuni esempi di stato promotore/contraente34
5 Conclusioni38
Bibliografia38
Capitolo 3 La rilevanza del private equità come motore di sviluppo - di Anna Gervasoni39
1 Premessa39
2 L’impatto del private equity sul sistema imprenditoriale40
3 L’impatto del private equity sul settore finanziario: il caso inglese59
4 L’impatto del venture capital sul territorio: il caso di Cambridge61
5 Osservazioni conclusive: il ruolo del private equity all’indomani della crisi economica66
Bibliografia68
Capitolo 4 La via italiana al private equity e l’intervento pubblico: una sinergia virtuosa - di Fabio L. Sallin71
1 Premessa71
2 L’attività di private equity: il dibattito attuale e le prospettive future72
3 La vita italiana al private equità76
4 Le operazioni di Buy Out: un processo al contrario76
5 Le operazioni di expansion capital: una partnership per lo sviluppo78
6 Principali caratteristiche e criticità degli investimenti di expansion capital81
7 Ma quali sono le conseguenze della vita italiana al private equity?90
8 Via italiana al private equity e intervento pubblico a favore delle PMI: una sinergia virtuosa92
9 Conclusioni93
Bibliografia96
Capitolo 5 L’intervento dell’attore pubblico: I principali schemi di riferimento, le criticità e le specificità del contesto UE - di Anna Gervasoni99
1 Premessa99
2 Il concetto di equity gap102
3 I modelli di partnership pubblico-privato104
4 La visione comunitaria dell’equity gap110
5 Gli strumenti comunitari a sostegno del capitale di rischio115
6 Il Fondo Jeremic116
7 Programma quadro per l’innovazione e la Competitività 2007-2013117
8 Gli Orientamenti comunitari sugli aiuti di Stato sotto forma di investimenti in capitale di rischio117
9 I fondi di capitale di rischio finanziati dal FESR nel periodo 2000/2006: uno studio comparativo119
10 Ruolo e obiettivi dei fondi di capitale di rischio122
11 La performance dei fondi: alcuni parametri fondamentali123
12 Migliori pratiche e raccomandazioni125
13 Conclusioni128
Bibliografia130
Capitolo 6 Le best practice internazionali: il caso delle SBIC - Smali Business Investment Company americane - di Stefano Caselli131
1 Premessa131
2 Origini ed evoluzione storica: cenni132
3 SBIC: il sistema di erogazione dci finanziamenti136
4 L’autorizzazione ad operare come SBIC138
5 Soci govemance e gestione139
6 Gli investimenti delle SBIC141
7 Il finanziamento delle SBIC: debenture program144
 
8 lI finanziamento delle SBIC: partecipating securities program146
9 Le SBIC banche147
10 Le Specialized SBlC148
11 Alcuni dati sul programma SBIC150
12 Le caratteristiche delle operazioni effettuate154
13 Il futuro del programma SBIC159
14 Conclusioni160
Bibliografia160
Capitolo 7 Le best practice internazionali: le principali esperienze europee - di Giulio Godi163
1 Premessa163
2 Il caso irlandese: Enterprise Ireland166
3 Il caso francese: CDC Entreprises170
4 Il caso tedesco: ERP - EIF Dachfonds174
5 Il caso UK: Enterprisc Capital Funds178
6 Conclusioni187
Bibliografia190
Capitolo 8 lI sostegno allo start-up e all’innovazione: il caso Yozma - di Gian Davide Orsi193
1 Premessa193
2 Come è nato e si è sviluppato il fondo Yozma194
3 Risorse finanziarie e leverage dell’intervento pubblico197
4 Natura del soggetto gestore198
5 Selezione del soggetto gestore200
6 Responsabilità del soggetto gestore201
7 Autonomia del soggetto gestore201
8 Ruolo della facility pubblica e meccanismi di incentivazione202
9 Meccanismi di controllo delle performance202
10 Impatto del programma Yozma204
11 Conclusione209
Allegato n.1 al capitolo: Techonological Incubators211
Allegato n.2 al capitolo: Office of the Chief Scientist (OCS)215
Allegato n.3 al capitolo: dati aggiuntivi relativi all’impatto economico del venture capital in Israele (1993-2000)216
Allegato n.4 al capitolo: performace di fondi gestiti da management team costituiti tramite programma Yozma217
Bibliografia218
Capitolo 9 Le principali esperienze italiane dl Intervento pubblico - di Giulio Godi219
1 Premessa219
2 Finlombarda Gestioni S.G.R. S.p.A.: i fondi Next ed Euromed222
3 Cape Regione Siciliana S.G.R. S.p.A.: il fondo Cape Regione Siciliana230
4 Friulia S.G.R. S.p.A.: il Fondo AlAdInn Ventures233
5 Zernike Meta Ventures S.p.A.: i fondi Ingenium Emilia Romagna e Ingenium Sardegna236
6 Innogest S.G.R. S.p.A.: il fondo Innogest Capital242
7 Conclusioni245
Bibliografia248
Capitolo 10 Il nuovo Fondo italiano di investimento per le PMI: una riflessione generale - di Andrea Monianino e Fabio L. Sailin249
1 Premessa249
2 La genesi del fondo italiano250
3 Gli obiettivi251
4 Governance e struttura del Fondo Italiano253
5 La strategia di invcstimento e le modalità di intervento256
6 Dimensione dell’intervento pubblico258
7 Gestione delle situazioni di conflitto di interessi262
8 Modalità di intervento e meccanismi di selezione per partners privati con i quali operare263
9 Meccanismi di disinvestimento e di realizzazione delle partecipazioni (exit policy)265
10 Meccanismi di controllo, monitoraggio e di valutazione della performance267
11 Conclusioni268
Bibliografia270
Gli Autori271