Il ricorso degli enti locali al leasing finanziario. L'impatto sul bilancio
Michelangelo Nigro
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L'ultimo decennio è stato caratterizzato da una grande evoluzione del sistema di finanza pubblica locale. Il mutamento ha coinvolto il sistema di rilevazione contabile, la struttura del bilancio, i principi di pianificazione e programmazione delle politiche di sviluppo locale. È cambiata la cultura di amministrare; gli enti locali sono divenuti attori principali nei processi di sviluppo economico. L'interlocutore privilegiato degli enti locali è diventato il mercato finanziario. Sta crescendo il ricorso a strumenti finanziari complessi: prestiti obbligazionari, strumenti derivati, cartolarizzazione. In tale contesto si inserisce il leasing finanziario, inteso come strumento alternativo di finanziamento degli investimenti. Nel Paper si fa un breve cenno anche ai principi contabili internazionali (IAS 17), in base ai quali un'operazione di leasing viene assimilata ad un'operazione di indebitamento: prevalenza della sostanza sulla forma. Il Paper centra la sua analisi sull'impatto del leasing finanziario sul bilancio pubblico. Parole Chiavi: Leasing finanziario; Indebitamento; IAS 17; bilancio pubblico.
Abstract
In the last decade, the local public finance sector has gone through an important evolution. The change has interested the accounting data system, the balance structure and the planning principles of the development local policies. The public management culture has changed and local authorities (municipalities, provinces and regions) have become the change agents in the process of economic growth. The finance market is in a dominating position for local authorities (municipalities, provinces and regions). They progressively require more financial products such as local bonds, interest rate swaps, securitizations. The finance lease places itself in this financial context; it represents an alternative tool to raise capital to finance improvement local economy. The present refers to international accounting standard (IAS 17), on the grounds of that, the finance lease becomes comparable with a borrowings: the substance prevails over the form. Furthermore, the analysis focuses on the lease's impact over the budget.